Polski – i nie tylko polski, również europejski – ekosystem startupów ma podstawowy problem. W miarę łatwo jest pozyskać pieniądze na początkowym etapie rozwoju, czyli w fazach pre-seed i seed, bo wiele zasilonych pieniędzmi unijnymi funduszy venture capital (VC) oferuje głównie właśnie takie finansowanie. Jednak już znacznie trudniej jest pozyskać pieniądze na późniejszych etapach rozwoju. Takim właśnie spółkom – szukającym pieniędzy na dalszych wzrost – ma pomóc Movens Fund 2.
Więcej pieniędzy dla scaleupów…
Fundusz jak dotąd pozyskał 40 mln euro, ale planuje docelową kapitalizację na poziomie 60 mln euro. Przy planowanym zaangażowaniu w około 20 spółek oznacza to przeciętną inwestycję w pojedynczą spółkę na poziomie około 2 mln euro. Sam fundusz zakłada, że inwestycje takie będą wynosić od 0,25 do 3 mln euro. Uwzględniając inwestycje kontynuacyjne, kwota zaangażowania może wynieść do 5 mln euro. To sporo – mediana wartości transakcji na polskim rynku VC przez lata wynosiła 1,1 mln złotych, a więc około 0,25 mln euro.
Fundusz będzie inwestował w spółki już funkcjonujące od pewnego czasu i ma być odpowiedzią „na pogłębiającą się lukę kapitałową w Europie Środkowo-Wschodniej. Ta luka widoczna jest szczególnie w zakresie finansowania startupów na późniejszych etapach.” W 2024 roku wartość inwestycji VC w regionie spadła o 23%.
Jakie scaleupy będą mogły liczyć na finansowanie? Przede wszystkim te oferujące rozwiązania machine learning i sztucznej inteligencji, ale nie tylko.
„Będziemy inwestować w firmy z potencjałem stania się liderami w UE lub USA, a ponad 50% portfela Movens Fund 2 będzie koncentrować się na rozwiązaniach AI i machine learning”. Taką deklarację złożył Artur Banach, partner zarządzający w Movens Capital.
Inne obszary zainteresowania funduszu to rozwiązania SaaS, e-commerce i marketplace.
… to dobrze, bo ich najbardziej brakuje
Nowe pieniądze dla scaleupów to doskonała wiadomość, bo polski rynek venture capital jest łaskawy głównie dla firm na najwcześniejszych etapach rozwoju i oferuje im relatywnie niewielkie pieniądze. Na dojrzalszych rynkach VC za normę dla finansowania na wczesnym etapie rozwoju, czyli w fazach pre-seed i seed, uważa się co najmniej 1 mln dolarów. W Polsce mediana finansowania dla pojedynczego startupu wynosiła w ostatnich latach mniej, bo około 1,1 mln zł. Czyli jakieś 0,25-0,3 mln dolarów.
Nawet w 2024 roku, kiedy z rynku zniknęły fundusze z dofinansowaniem unijnym, które często finansują mniej dojrzałe spółki, mediana transakcji była generalnie poniżej 3 mln złotych. Tylko w III kwartale 2024 roku mediana ta przekroczyła 4 mln złotych, czyli wyżej wspomnianą normę 1 mln dolarów. Na tym tle te średnie finansowanie na poziomie 2 mln euro planowane przez Movens Fund 2 wygląda już całkiem solidnie.
Ta wątłość rynku VC nie jest wyłącznie polską specjalnością – dotyczy wielu rynków w UE. Narzekał na nią w swym raporcie o konkurencyjności Europy Mario Draghi.
Źródło grafiki: sztuczna inteligencja, model Dall-E 3
0 komentarzy
